6月新增M2和新增贷款超预期

老本

结合CPI增长2.3%来看，M2增速使人浮想连翩，央行信贷增长似乎没有收手的意思，这都体现在PPI增速上面，可能是定向微刺激要的效果。唯一的是M2增速大幅超越CPI增速，显示有大量流动资金被冻结在某处，这是不是中国影子银行重新纳入了央行披露的信息当中。M2百分之14.7%减去目标GDP7.5%，合理间的CPI大约是7.2%之间，这当中4.9%的差异乘于M2余额120.96万亿有6万亿左右资金符合中国影子银行的规模。

老本

如果影子很行真的退出了刺激方案，中国商业银行降息已经十分迫切